“耐心资本”写入三中全会《决定》，“耐心”从何而来？
“耐心资本”自首次在今年4月30日召开的中央政治局会议上被提及以来，成为各方热议焦点。
7月21日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本” ，再次引发关注。
发展新质生产力，离不开耐心资本。
所谓耐心资本，泛指对风险有较高承受力且对资本回报有着较长期限展望的资金，“耐心”两个字是关键。 科技创新是发展新质生产力的核心要素，很多“从0到1”的原创性、颠覆性的早期科技创新活动，难以产生立竿见影的投资回报，这就需要耐心资本为企业提供长期而稳定的资金支持。
正因如此，耐心资本被称为“时间的朋友”，是陪伴“硬科技”发展的亲密伙伴，发展耐心资本对实现高水平科技自立自强至关重要。
创投基金作为最重要的耐心资本，在陪伴企业发展成长中扮演着重要角色。
不容忽视的现状是，近几年，国有资本在创业投资市场上的活跃度不断增加——有研究机构发现，2023年的私募股权创投行业市场上，数量占比1/3的国资及政府引导基金对子基金的认缴规模达全市场的70%。不仅如此，在遴选子基金方面，政府引导基金更偏好有国资背景的子基金管理人，其次才是市场化子基金管理人。
国资成为主流LP（基金投资人）背景下，其与GP（基金管理人）之间的诉求差异备受关注。
一方面， 要看到，目前中央企业管理的总共126只创投基金主要投向了先进制造、能源、电子信息等领域，在推动科技攻关、加大科研投入等方面取得了积极成效。国资及政府投资基金具有资金密集、分散风险等优势，应率先将国资及政府投资基金培育为耐心资本，发挥引领示范作用。比如，针对投资项目出现损失、项目与基金期限错配等情况作出安排。
另一方面 ，LP有“耐心”，资本才更可能有“耐心”，要让国资真正乐于、敢于“投早、投小、投长期、投硬科技”。
随着国资系统巡视、审计近年来明显加码，对于市场化GP而言，与国资LP在投资和回报上的不同诉求、合规风险、廉政风险都是不小的压力。部分国资GP则害怕项目出现损失后面临追责，还有一些专业性和投资科学性也需要观察。
可见，发展耐心资本是一个系统性工程，当前需要的是进一步提高配套制度的包容性、适配性。 不久前发布的“创投十七条”，从基金考核、容错免责机制、绩效评价制度、退出机制等体制机制的关键环节破题，有利于解决创投出资结构变化衍生出的一些问题，厚培耐心资本土壤，关键是要将这些举措落实到位。
同样值得注意的是，社保及险资对私募股权创投行业支持效应显著。 另有媒体统计，年初至今，已有超过100家上市公司与国资平台联手，参与设立产业基金，力推耐心资本落地。
支持专业性创业投资机构发展，鼓励形成多元化的创业投资主体，引导创投机构不断提高规范化运作和管理水平——坚持“专业、多元、规范”的创投机构发展方向，引导保险资金等加大对科技创新的支持力度，进一步释放创业投资基金长期资金来源潜力，也能促进耐心资本培育壮大，更好地为新质生产力赋能。
【作者】 杨悦
南方评论
“等”和“耐心”不相同
一说到“耐心”，经常有人认为就“耐心”是“等”。但他们并不一样，聪慧的人，懂得什么时候该有耐心，什么时候不能等。
一般情况下，通过努力就能改变的时候，就不能等；如果无论如何努力都不能改变时候，要暂时放下，有耐心，找机会去改变。
应该做的事情，是不能等的，只管去做，但对结果要有一些耐心，因为结果不一定是你想要的。自己的人生大目标，这个不能等，但是在前进的过程中，要对人性有耐心，认真和别人打交道，耐心去做事。
有耐心，不是说没有什么行动力。在面临人生中的痛苦时，通常是难以承受的。这个时候，要有耐心，可以让时间来帮助你，带走痛苦；在同时，让自己行动起来，去做想要做的事情，毕竟世界很精彩，有些事情值得去做。
那些成功的人，都有一些特质，即做事情有条理、知道轻重，不同的事情有不同的处理方法等。
例如在感情失利的时候，人是在短时间内无法走出来。但是在工作时，这就和感情没有关系了。所以不要把失恋和工作混在一起，要学会控制自己，区别对待处理不同的事情。
理出头绪和区分不同，是一种基础的智慧和哲学。这也是我们自身应当追求和锻炼的基本能力。
人生越是混乱和痛苦时，越是要有耐心，但这却不是让我们等，而是要有耐心地去处理每一件事，去面对每一个人。这些是不能等的，越等就越混乱和痛苦。
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